2026-15-12
截至11月4日，A股動力電池廠商均已披露2024年三季報。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在A股動力電池板塊30家上市公司中，有11家企業(yè)前三季度營業(yè)收入實現(xiàn)同比增長，27家企業(yè)歸母凈利潤為正，6家企業(yè)歸母凈利潤實現(xiàn)了同比增長。
不過，《每日經濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，各企業(yè)分化也十分顯著，多家動力電池企業(yè)的業(yè)績增速放緩，整個鋰電池產業(yè)鏈業(yè)績也出現(xiàn)分化。不同于動力電池頭部企業(yè)的表現(xiàn)，部分上游鋰礦和鋰電原材料企業(yè)凈利潤同比下降，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)業(yè)績虧損。
一位鋰電原材料上市公司內部人士告訴記者，近年來市場競爭激烈，行業(yè)產品的銷售價格進一步下調，利潤空間受到擠壓，出海是目前多數(shù)產業(yè)鏈企業(yè)的布局重點。
寧德時代領跑，“腰部”企業(yè)業(yè)績分化
根據(jù)中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，今年1~9月，我國動力及其他電池累計產量為734.4GWh，累計同比增長37.3%。具體來看，1~9月，國內動力電池企業(yè)裝車量前5名分別為寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科和億緯鋰能。
從頭部動力電池企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)看，2024年前三季度，整體以增長為主要趨勢，寧德時代、國軒高科、欣旺達凈利潤實現(xiàn)增長。其中，寧德時代的營收和凈利潤領跑。
“腰部”動力電池企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)分化，對比國軒高科與欣旺達，億緯鋰能、孚能科技業(yè)績稍顯遜色。其中，億緯鋰能營業(yè)收入、凈利潤均同比下降；孚能科技凈利潤仍處在虧損區(qū)間。
值得關注的是，前9個月多家動力電池企業(yè)加快新品研發(fā)進程同時，也加大國內外儲能市場的布局。
例如，億緯鋰能方面，雖然前三季度凈利潤同比下滑，但儲能業(yè)務實現(xiàn)較快增長。業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，前三季度億緯鋰能儲能電池出貨量為35.73GWh，同比增長115.57%。根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，2024年上半年，億緯鋰能的儲能電芯出貨量全球排名第二。
惠譽評級亞太區(qū)企業(yè)評級董事楊菁向記者表示，2024年上半年，中國電池制造商在儲能板塊及海外市場的盈利能力普遍更高，這成為利潤增長的主要驅動因素。惠譽認為，海外市場對具有高利潤率的儲能需求熱潮可能會持續(xù)至2025年。
鋰礦、鋰電原材料企業(yè)承壓
然而，縱觀整個鋰電產業(yè)鏈，上游企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)則略顯“寒意”。以“鋰礦雙雄”贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)為代表，兩家企業(yè)前三季度凈利潤均表現(xiàn)為虧損。
贛鋒鋰業(yè)在業(yè)績報中表示，營業(yè)收入的同比下滑主要是受鋰行業(yè)周期下行影響，鋰鹽及鋰電池產品銷售價格下跌所致。天齊鋰業(yè)對業(yè)績下行的表述也與之類似，認為報告期內公司主要鋰產品的銷售均價較上年同期大幅下降，以及主要鋰產品的銷售均價及毛利較上年同期大幅下降。
鋰電原材料代表性企業(yè)業(yè)績情況也類似，璞泰來、恩捷股份業(yè)績表現(xiàn)欠佳。這與前述鋰電原材料上市公司內部人士的表述大致相同。談到前三季度鋰電產業(yè)鏈上游的整體表現(xiàn)，一位從業(yè)人員也向記者坦言，各家凈利潤表現(xiàn)較為一般。
Mysteel分析師鄭曉強告訴記者，目前磷酸鐵鋰市場報價穩(wěn)定，但企業(yè)間低價博弈競爭激烈，近期碳酸鋰價格震蕩運行，預計短期內鋰鹽價格持續(xù)震蕩運行。
贛鋒鋰業(yè)在日前答投資者問時也表示，中長期的鋰行業(yè)需求仍較為樂觀，但另一方面，隨著鋰價持續(xù)下行，行業(yè)供給產能逐漸出清，因此在當前鋰價背景下，預計明年鋰資源的供給增速會維持在較低水平。
不過，在此背景之下，對于鋰電池制造企業(yè)來說，利潤率或得到改善。楊菁告訴記者，截至2024年9月末，磷酸鋰價格較上季度下降17%，至7.6萬元/噸，且10月進一步下降。盡管動力電池電芯的價格同比下降約30%，但環(huán)比穩(wěn)定在0.35~0.45元/Wh。價格企穩(wěn)或有助于電池制造商在2024年第三季度提高利潤率，因為磷酸鋰價格下降使得正極材料的成本進一步下降。
